随着比特币价格达到六位数，杠杆化的 MicroStrategy Markets 展现出前所未有的风险偏

现在的加密货币市场就像一辆过山车，不断向前行驶，然后为了达到更好的效果而增加一些额外的循环，将刺激和风险推向新的高度。

随着比特币（BTC）冲向 100,000 美元大关，交易员正在使用与已经杠杆 2 倍多头交易所交易基金（ETF）挂钩的期权，该基金与比特币持有者 MicroStrategy 的股价挂钩，以扩大收益。

Defiance Daily Target 2X Long MSTR ETF 在纳斯达克的股票代码为 MSTX，旨在实现 MSTR 股价每日表现的两倍或 200%。周二，该 ETF 飙升 20%，短暂突破 180 美元，而 MSTR 上涨 10%，至 473 美元。

与此同时，根据分析平台ConvexValue跟踪的数据，与 ETF 挂钩的期权交易量激增，市场参与者纷纷买入深度价外 (OTM) 看涨期权，行权价为 230 美元。深度价外看涨期权比接近标的资产现行市场价格的看涨期权便宜，具有不对称的支付潜力。

执行价为 230 美元的看涨期权需求分布在多个到期日，包括定于 2025 年 6 月 20 日结算的合约。看涨期权赋予买方在特定日期或之前以预定价格购买标的资产的权利，但没有义务。该期权允许买方控制标的资产的大量头寸，同时预先支付少量溢价，从而放大潜在收益。

极端看涨情绪与 MSTR 期权市场一致，根据数据来源 Market Chameleon 的数据，最近看涨期权的交易价格相对于通常用于防止价格下跌的看跌期权的溢价创下了历史新高。类似的超级看涨资金流一直在 CME、Deribit 和与贝莱德现货比特币 ETF 挂钩的新兴期权上流动，暗示着散户投资者的狂热和投机过度的累积，这往往会导致市场调整。

市场对候任总统唐纳德·特朗普将采取更为友好的监管方式以及美联储降息的预期推动比特币价格上涨，因此出现了疯狂的行动。CoinDesk 数据显示，按市值计算，比特币在周四早盘创下历史新高，突破 97,000 美元，本月迄今涨幅达 38%。

MSTR 是世界上最大的公开上市 BTC 持有者，自 2020 年以来稳步积累了 331,200 枚（30.4 亿美元）的代币储备。彭博社高级分析师 Eric Balchunas 表示，周三，该公司一度成为美国交易量最大的股票，甚至超过了 Nvidia (NVDA)。按市值计算，Nvidia 的规模几乎是 MicroStrategy 的三倍。