比特币 ETF 期权首日吸引 20 亿美元资金，改变 BTC 的市场结构

与贝莱德比特币交易所交易基金 IBIT 挂钩的期权在首次亮相时就累积了近 20 亿美元的名义敞口，一些分析师称这一成绩在这些指标上是“闻所未闻的”。

“期权首日通过 35.4 万份合约交易的名义敞口略低于 19 亿美元。其中 28.9 万份为看涨期权，6.5 万份为看跌期权，”彭博情报分析师詹姆斯·赛法特 (James Seyffart) 在 X 帖子中表示。“比例为 4.4:1。”

Seyffart 补充道：“这些期权几乎肯定是今日 #Bitcoin 价格创下历史新高的一部分”，他指出，比特币价格在周二美国东部时间晚间创下了新高。

IBIT 期权于周二首次上线，市场参与者普遍预计此举将吸引更多机构对比特币 (BTC) 的兴趣。9 月，美国证券交易委员会批准了多家交易所 11 只现货比特币 ETF 中的几只期权，预计未来几天将有更多期权产品上线。

期权是一种金融衍生品，它赋予买方在某个日期或之前以指定价格买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）标的资产的权利，但没有义务。

看涨期权赋予持有者在规定时间内以特定价格（即执行价格）购买资产的权利。看跌期权赋予持有者在规定时间内以执行价格出售资产的权利。

当预期价格上涨时，交易者会购买看涨期权；如果预期正确，交易者可以行使期权以执行价格买入或卖出获利。看跌期权可作为价格下跌的保险或押注下跌，如果价格超过市场价值，交易者可以以执行价格卖出。

使用期权可以为专业投资者开辟大量的交易策略——这可能会给市场带来更多的流动性并影响市场结构。

那些特别不愿意在离岸不受监管的渠道进行交易的机构，可以使用 IBIT 期权对冲看涨风险，同时出售看涨期权以赚取额外收入。投机者可以使用 IBIT 看涨和看跌期权从价格波动中获利，同时避免拥有标的资产的麻烦。

交易员还可以出售期权并赚取溢价，这是一种被动收入，这在稳定或缓慢下滑的市场中尤其有吸引力，因为期权可能会到期而毫无价值。这种策略在领先的期权交易所 Deribit 的交易员中已经很受欢迎。

谈到对市场结构的影响，一些分析师认为，预期的 IBIT 看涨期权超额承销将抑制长期隐含波动率。短期内，尤其是在牛市期间，投资者对看涨期权的需求可能为类似 GameStop 的伽马挤压奠定基础。

市场结构通俗地描述了交易如何涉及投资者和交易者等参与者、资产如何买卖以及针对特定资产类别的监管。

期权提供了更多的交易方式，让专业投资者更容易在价格没有大幅度波动的情况下买入或卖出。跟踪期权数据可以显示交易员对价格变化的看法，帮助每个人了解市场预期。

临近到期日，期权还可以预测并引起价格波动——为短期交易创造窗口。