如果我们用比特币取代债券，60/40 的投资组合会是什么样子？Van Straten 认为会好很多

也许是时候重新评估 60/40 投资组合的合理性了，该理论创建于 20 世纪 50 年代初，通常被称为“现代投资组合理论”。该理论由 Harry Markowitz 创建，他试图从风险回报的角度优化投资组合。

传统的 60/40 投资组合分为股票（60%）和固定收益（40%）。其目的是使投资组合多元化和平衡，同时管理风险和增长。

在经济繁荣时期，股票可以为你带来急需的回报，而在经济不景气时期，债券可以弥补亏损并渡过难关。然而，随着我们进入通胀率超过 2% 和高利率的新时代，我们可能需要改变思维方式。

自 2021 年 2 月以来，美国消费者价格指数 (CPI) 通胀率同比并未达到美联储要求的 2%。事实上，截至 11 月 13 日，CPI 通胀率为 2.6%，较上月上升 0.2%。

过去四十年，全球利率持续下降，推高债券价格，尤其是在 2008 年后零利率政策环境下。然而，自 2021 年以来，利率上升，债券价格遭受重创，经历了最大幅度的下跌。贝莱德 iShares 20 年以上国债 ETF (TLT) 就是一个例子，从 2020 年的峰值到 2023 年的低谷，该基金下跌了 54%。

现在，货币贬值已成为全球投资者真正关心的问题，战胜通胀已成为当务之急。债券市场就是明证，自美联储 9 月首次降息以来，美国 10 年期国债收益率从 3.6% 升至 7 月以来的最高水平，目前为 4.4%，债券市场因此遭受重创。

通过查看数据和金融提供商Curvo的数据，我们可以看到 60/40 的投资组合是什么样的。

对于股票，Curvo 选择了 MSCI 世界指数中的 iShares Core MSCI 世界 UCITS ETF USD，对于债券，他们选择了对冲 FTSE 世界政府债券 - 发达市场指数的 Xtrackers Global Sovereign UCITS ETF 1C EUR。自 2014 年初以来，初始投资 10,000 欧元（10,500 美元）的投资回报将略高于 20,000 欧元（21,000 美元），基本上在 10 年内翻了一番。这似乎是不错的回报。

但是，如果我们将比特币（BTC）添加到其中，会发生什么？

为了进行分析，我们采用了 1%、2%、3%、5% 和 10% 的比特币配置。1% 的配置将使股票和债券均减少 0.5% 以保持平等；这与 BTC 的配置逐渐增加的情况相同。正如您所见，比特币的配置越高，回报就越大。10% 的比特币配置将产生超过 70,000 欧元（73,000 美元）的收益，与传统股票配置相比，回报率超过 3 倍。

只是为了好玩，我们调整了原来的 60/40 投资组合，包括 60% 的股票和 40% 的比特币配置来取代债券，结果显示高达 50 倍的回报，接近 500,000 欧元（526,000 美元）。

为了纳入 2024 年的数据，分析采用比特币年初至今 101% 的回报率。同时采用原始 60/40 投资组合的年平均表现。

由于比特币的避险货币属性，例如没有首席执行官或中心故障点，比特币可以作为 60/40 投资组合中的多元化实体。出于这些原因，该分析不包括特斯拉 (TSLA) 或 NVIDIA (NVDA) 等科技股。

此外，自诞生以来，比特币每年提供的回报都高于黄金，因此我们选择了比特币。