CoinShares 称，MicroStrategy 雄心勃勃的 420 亿美元比特币收购计划并非没有风险

CoinShares 周一在研究博客中表示，MicroStrategy（MSTR）雄心勃勃的购买价值 420 亿美元的比特币（BTC）的计划并非没有风险。

该公司由迈克尔·塞勒 (Michael Saylor) 创立，上周宣布以210 亿美元的价格发行自己的股票，以筹集资金购买更多比特币。这是一项更大计划的一部分，该计划旨在未来三年再购买价值420 亿美元的全球最大加密货币。

CoinShares 表示，MicroStrategy 能否成功执行其比特币收购计划取决于多种因素。

分析师亚历山大·施密特 (Alexandre Schmidt) 和萨蒂什·帕特尔 (Satish Patel) 写道，这家软件公司需要“保持有利的融资条件，并需要对其可转换票据的需求”。

偿还债务的成本也在上升。CoinShares 指出，2021 年，MicroStrategy 能够以零息可转换债券筹集债务，但此后随着新债券的发行，这些票面利率一直在上升。

报道称，MicroStrategy 也“与其持有的比特币挂钩”，并补充说，如果该公司选择出售部分比特币，其估值溢价可能会消失。不过，迈克尔·塞勒此前表示，他无意出售公司持有的比特币，他说：“比特币是一种退出策略。”

此外，报告称，任何处置都可能引发税收事件，数额可能相当可观，并补充说，未来该公司可能会因其加密货币堆栈相关的未实现收益而被征税。

CoinShares 表示，该公司的“比特币业务可能已经超越了其软件业务”，并补充称，来自传统业务的现金流可能不足以支付未来的息票支付。

即使在宣布将稀释股东权益的大规模融资后，该公司的股票仍受到投资者的称赞。上周，华尔街经纪商 Canaccord 表示，MicroStrategy 是股票投资者获得比特币投资的最佳途径之一。

随着比特币价格逼近 70,000 美元，MSTR 股价在周二早盘交易中上涨约 8%。